“互联网休闲零食第一股”三只松鼠近日披露的2021年年度报告显示，去年实现营收97.7亿元，同比下降0.24%;净利润4.11亿元，同比增长36.43%。同步发布的2022年一季报显示，今年一季度营收与净利润双降，分别同比下降15.85%和48.75%。

业绩发布当日，三只松鼠还发布了一份重要公告，宣布从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型。这意味着，三只松鼠以电商为核心的创业时代的宣告结束。业内人士认为，全渠道运营的风险相对较低，也是接下来的趋势，关键在于线下运营模式和布局是否顺畅。企业一方面需要对顶层设计进行转型，另一方面要让线上赋能线下。

一季度净利同比腰斩

根据三只松鼠发布的2021年年报，去年实现营收97.7亿元，同比下降0.24%;归属于上市公司股东的净利润4.11亿元，同比增长36.43%;基本每股收益1.03元/股。

去年一至四季度，公司归属于上市公司股东的净利润分别为3.15亿元、0.37亿元、0.9亿元、-0.31亿元。对于四季度业绩出现的下滑，三只松鼠在2021年度网上业绩说明会上表示，去年下半年，公司围绕主品牌坚果心智打造投入超亿元品牌广告费用，影响了短期利润表现;同时2021年事业合伙人持股计划及限制性股票激励计划从21年下半年开始每月列支股份支付费用也有一定影响。

年报显示，三只松鼠去年销售费用达20.72亿元，同比增长21.01%，主要系推广费和平台服务费增加较多所致。

再看今年一季度，营业收入和净利润同比均出现下滑。其中，营收30.89亿元，同比下滑15.85%;净利润1.61亿元，同比下滑48.75%;基本每股收益0.4元/股，同比下滑49.37%。

对此三只松鼠表示，营收方面，主要由于年货节档期对一季度销量产生一定影响;由于疫情导致部分区域阶段性物流停运，线上销售出现下滑;去年四季度终止过去粗放型分销业务导致分销收入出现一定这折损;受疫情影响，报告期内超300家店铺出现阶段性闭店，销售收入下滑等。利润方面，则由于去年同期基数较高，加之原料成本增加导致毛利率下降等。

暂停门店扩张，业内称当前面临转型压力较大

值得注意的是，三只松鼠在业绩发布当日，还发布了另一份重要公告，宣布从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型。三只松鼠表示，转型升级意味着公司以电商为核心的创业时代结束。预计门店体系调整、SKU调整、加大科研投入、分销渠道拓展和供应链减少等都会对公司短期业绩带来一定影响。

一方面是过去门店规模化、粗放型的发展模式存在问题，为此公司已全面暂停门店扩张，并且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店;另一方面，公司还将持续缩减SKU，对不符合品牌认知、单品规模不足、盈利能力不强、核心竞争力不足的多个品类逐步停止销售。

分销售模式来看，2021年，三只松鼠线上营业收入为64.79亿元，占总营收比重为66.31%;其中天猫系营收29.56亿元，同比下降22.32%;京东系营收24.08亿元，同比下降11.84%。

线下营业收入32.91亿元，占总营收比重为33.69%。报告期内，投食店新开12家、闭店43家，截至期末累计140家，贡献营收8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%。联盟店新开341家、闭店288家，截至期末累计925家，营收7.49亿元，较上年同期增长63.3%，占总营收7.67%。

记者注意到，2020年以来线上红利逐渐消失，企业获客成本也逐渐升高。“对于目前的状况来说，企业全渠道运营的风险相对较低，这也是未来的一个趋势。但关键在于线下布局这块是否顺畅。”朱丹蓬表示，目前三只松鼠线上爆品过于集中，线下布局缺乏爆品，面临的转型压力较大，需对线下运营模式及时做出相应调整。整体来看，一方面需要企业顶层设计方面的转型，另一方面要形成线上赋能线下。